新華財經上海1月20日電（記者 王淑娟）2026年，居民定期存款將迎來規模空前的集中到期潮，有市場機構預測規模將達到50萬億元以上。中長期大額存單下架疊加存款利率下調，銀行存款市場已難以完全承接居民續存需求。這場被市場人士稱為“籠中虎出籠”的巨量資金遷徙正引發廣泛討論：存款搬家流向哪里？到底誰能承接這“潑天的財富”？
到期潮來襲，巨量存款集中到期
“三年前我買的一筆20萬元大額存單最近到期了，之前利率是3.1%，現在續存的話利率只有1.55%了。”上海市民顧女士最近正在研究如何配置這筆到期存單。
(資料圖)
顧女士是巨量到期存款儲戶的一個縮影。華泰證券的報告指出，2020年新冠疫情之后，居民出現預防性儲蓄。股市、房市表現偏弱進一步推動居民儲蓄意愿明顯提升，銀行體系吸收了大量中長期定期存款。而近些年存款掛牌利率持續下調，這批早期鎖定在相對高利率水平的存款陸續進入到期窗口。
2026年存款到期規模到底有多少，目前并沒有官方數據，各研究機構均基于公開數據進行模型推演測算。華泰證券的報告推算，2026年一年期以上定存到期規模約50萬億元，其中二、三年期到期量均超20萬億元，五年期到期量5萬億-6萬億元；國信證券的報告預測，2026年到期的定期存款規模約57萬億元；中金公司分析師林英奇團隊預測，居民定期存款2026年到期規模約75萬億元，其中1年期及以上存款到期約67萬億元。
盡管各家機構測算數字有所差異，但核心結論是一致的，即2026年將迎來一波巨量的定期存款到期潮。與存款到期高峰形成鮮明對比的是，存款利率的持續下降。
記者走訪上海部分銀行網點發現，部分銀行的一年期定期存款利率已跌破1%，而且三年期存款利率高于五年期存款利率的“倒掛”現象已成常態，存款期限結構加速短期化。此外，大額存單利率普遍處于較低水平，其中3個月期限的大額存單利率已跌破1%。各大銀行大額存單期限結構已明顯短期化，5年期大額存單基本“不見蹤影”。
存款吸引力下降，資金將流向哪里？
數十萬億元的到期存款是否會流出銀行體系？最終又將流向何處？近期，業界掀起了討論。
“籠中虎”，是中國金融界對居民儲蓄存款可能沖擊市場供求的一個形象比喻。對于手握到期存款的居民來說，存款利率持續下降，令他們很難再通過續存來獲取滿意的投資回報。而且，隨著居民財富管理理念的提升，銀行理財、基金及保險等資管產品也已成為常規選項。盡管存款到期并不直接等于存款搬家，但數十萬億元的巨量資金即便分流一部分，其絕對數值也依然可觀。
國金證券基于88位一線銀行理財經理的調研顯示，預計2026年我國居民將有大量存款到期，從再配置角度看，隨著大額存單大范圍下架，疊加存款利率下調，預計續存比例不會太高，將推動到期存款向銀行理財、保險、基金等產品轉移，預計存款到期客戶對銀行理財接受程度最高，保險位居第二梯隊。
記者從保險業內了解，2026年保險“開門紅”交出了靚麗的成績單，各家險企都收獲了不俗的保費數據漲幅。“銀行存款利率不斷走低，受益于存款搬家帶來的資產再配置，保險產品受到了青睞。”滬上一位外資保險高管向記者表示，今年“開門紅”期間，分紅險成為絕對主打產品，銷售占比超過80%。
所謂分紅險是具有“保證收益+浮動收益”雙重利益機制的一種保險產品，兼顧穩健收益及本金安全，目前保證收益（即預定利率）約為1.75%。
“存款搬家到黃金、基金、股市、保險等，是資金在用腳投票。”香帥數字經濟研究中心創始人香帥表示，微利時代，人人都要重視配置，貨幣基金、債券基金等配置法是投資者在構建自己的安全投資錨點。
提前償還房貸也是一大資金流向。目前，房貸與存款利率倒掛，存量首套商業房貸利率目前最低降至3.05%，但仍遠高于定期存款利率。
值得關注的是，隨著資本市場明顯回暖，到期存款是否流入股市也備受關注。對此，中金公司的報告認為，中長期定期存款到期存在重新配置需求，但從歷史經驗看，90%以上的存款仍然留存于銀行系統。
從分流方向來看，私募基金和保險對于風險偏好較高、流動性需求較低的高凈值投資者存在吸引力，但普遍的大規模存款入市跡象尚不明顯。當前市場“存款搬家”敘事并不意味著居民風險偏好出現實質性變化，更多是在低利率環境下進行資產配置邊際調整的行為。
