今年以來，光伏硅料價(jià)格大幅下跌，區(qū)間最大累計(jì)跌幅接近80%，硅料廠商告別業(yè)績紅利期不是什么秘密。但投資者對硅料商業(yè)績究竟會(huì)下滑多少，心中沒底。
8月3日晚間，硅料龍頭大全能源（688303.SH）發(fā)布了半年度報(bào)告，揭開了上半年硅料環(huán)節(jié)的盈利狀況。
上半年，大全能源營收凈利雙降，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.25億元，同比下降42.93%；歸母凈利潤為44.26億元，同比下降53.53%；扣非后歸母凈利潤為44.25億元，同比下降53.56%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為54.08億元，同比減少20.73%。
(資料圖)
需要指出的是，盡管硅料價(jià)格已較高點(diǎn)跌去約七成，但對頭部硅料廠來說，這仍是一門好生意。今年上半年，大全能源的銷售毛利率為57.67%，放眼整個(gè)A股市場，這個(gè)毛利率水平仍屬于前列，而2022年大全能源的該項(xiàng)數(shù)據(jù)更是高達(dá)74.83%。
大全能源表示，2023年上半年，產(chǎn)業(yè)內(nèi)周期性庫存消耗疊加新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放影響，國內(nèi)多晶硅供給量大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致多晶硅價(jià)格的快速回落。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大銷售力度，積極消化產(chǎn)品庫存，其中新疆基地基本實(shí)現(xiàn)滿銷，但受多晶硅價(jià)格下跌因素影響，公司業(yè)績較上年同期大幅下降。
2023年上半年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約65.17萬噸，大全能源對應(yīng)期間的多晶硅產(chǎn)量為7.92萬噸，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的12.15%，目前公司總產(chǎn)能為20.5萬噸/年。
大全能源2021年7月登陸科創(chuàng)板，上市第七周股價(jià)便創(chuàng)出歷史最高的87.99元（前復(fù)權(quán)），隨后的兩年多，其股價(jià)進(jìn)入單邊下行趨勢，2022年累計(jì)下跌22.29%，今年以來累計(jì)跌幅（9.75%）接近10%。截至8月4日收盤，公司股價(jià)報(bào)39.83元，總市值跌破千億，為851億元。
不過，今年二季度期間，大全能源的前十大流通股股東以加倉趨勢為主。作為第一大流通股股東，華夏上證科創(chuàng)板50ETF大幅增持2282.67萬股；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF增持860.6萬股。
另外，陸股通新晉成為大全能源第三大流通股股東，持股2077.94萬股，持股比例占流通盤4.1%；華泰柏瑞中證光伏新晉為第七大流通股股東，持股740萬股。
經(jīng)歷二季度急跌后，三季度以來，光伏硅料價(jià)格已止跌企穩(wěn)，單噸價(jià)格位于7萬元上方。近期，硅片企業(yè)開工率接近滿開，同時(shí)，因企業(yè)差異化布局，將部分P型產(chǎn)能轉(zhuǎn)至生產(chǎn)矩形硅片和N型硅片，使得P型M10硅片階段性短缺，帶動(dòng)硅片價(jià)格整體價(jià)格上漲，進(jìn)而推升了硅料價(jià)格小幅反彈。
根據(jù)中國有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)本周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在7.8-8.5萬元/噸，成交均價(jià)為8.04萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.03%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.5萬元~7.6萬元/噸，成交均價(jià)為7.02萬元/噸，周環(huán)比漲幅為2.93%。
硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，硅料價(jià)格能夠?qū)崿F(xiàn)窄幅上升，價(jià)格延續(xù)目前走勢的可能性較大。從需求端看，海外組件囤貨趨勢延續(xù)，支撐硅片開工率維持高位滿開，硅料需求維持增長態(tài)勢。從供給端看，硅料生產(chǎn)企業(yè)受電力供應(yīng)或技改等因素影響，產(chǎn)出有所下降，外加新建產(chǎn)能受市場因素沖擊導(dǎo)致投產(chǎn)延期，同時(shí)在產(chǎn)企業(yè)庫存也基本清空，余量較少，硅料供應(yīng)遠(yuǎn)低于預(yù)期。從成本端看，由于硅片售價(jià)在漲，硅片企業(yè)承受原料價(jià)格上漲的能力增強(qiáng)，提價(jià)成交的意愿增強(qiáng)。
